近期，三一重工和徐工机器均公布股分回购方案，三一重工拟利用10-20亿元回购公司股分；徐工机器拟利用18-36亿元回购公司股分；山推股分董事长发起拟利用1.5-3.0亿元回购公司股分；包罗此前柳工两次回购，合计利用6亿元。工程机器板块麋集回购，加强投资者自信心，彰显公司持久功绩增加自信心。
2025年Q1海内挖机销量同比增加38%，超市场预期。鄙人游资金回暖、更新周期降临、乡村需求高景气等多重身分共振影响下，海内周期开启上行阶段。当前市场处于起步阶段，间隔行业高点极点仍有2-3年成心胸，参考上一轮周期，行业常常在2-3个季度持续功绩开释后开端提估值，板块功绩&估值向上弹性大。
2025年4月2日，特朗普颁布发表对美国入口中国产物收取34%“对等关税”，工程机器海内对美国出口关税到达79%，间接出口本钱接受难度大。但工程机器主机厂对美敞口小，三一对美敞口约3%，中联重科/柳工均不到1%，恒立液压约5%，整体风险可控。别的，工程机器企业外洋规划较早，因而针对此次关税，出口方面我们中心保举两个标的目的：一是北美工场规划、二是有墨西哥/巴西&土耳其工场规划。（1）美国本本地货能：①三一重工北美工场将来投产后可到达2000台/年以上产能（对应产值约10亿元+），根本能够笼盖北美需求。②恒立液压北美工场年产值3-4亿元液压件。（2）墨西哥/巴西/土耳其产能：①恒立液压墨西哥工场2025年开端投产，估计年产值20亿元，该工场具有产物类制作才能，包罗液压件和丝杠。②中联重科：在墨西哥有高机工场，年产值约10亿元，24年Q3曾经片面投产并已完成10亿元+的实践贩卖太阳成集团tyc234cc[主页]网址。③中联重科巴西、土耳其工场产物包罗工起、建起、高机、土方等各种产物太阳成集团tyc234cc主页，合计产值超30亿元。④柳工巴西工场2015年投产，笼盖装载机、发掘机、压路机、高山机、推土机、滑转装载机、叉车、高空功课平台等全系列产物。
投资倡议：海内处于上行周期出发点，间隔行业高点仍有2-3年成心胸，估值&功绩向上弹性较大，短时间回调后设置性价比高。保举【三一重工】【某龙头】【中联重科】【柳工】【山推股分】【恒立液压】。
